光伏行业情势急转。。。 。。。 。。
主旋律正从需求端“星辰大海”转向供给端“群雄逐鹿”， ， ，，，，主要矛盾正从行业增长转向彼此竞争， ， ，，，，投资机会正从系统Beta转向个体Alpha……
在行业转变的关键时点， ， ，，，，晶硅产业链上的巨头们， ， ，，，，暗潮涌动， ， ，，，，姿势各异， ， ，，，，表现了各自对未来发展的不同理解和态度， ， ，，，，也将深刻影响未来的产业格局。。。 。。。 。。
01.技术路线“争议永存”
要说分歧， ， ，，，，技术路线最大。。。 。。。 。。
实际上， ， ，，，，技术路线之争一直都在， ， ，，，，始终是光伏行业进化与分化的一个重要因素， ， ，，，，也因此巨头们对技术路线的选择都颇为慎重。。。 。。。 。。
从早年的单晶与多晶之争， ， ，，，，到后来的大小尺寸之争， ， ，，，，再到如今的N型技术路线之争， ， ，，，，这也成为光伏行业最为津津乐道的佳话。。。 。。。 。。
近来， ， ，，，，技术之争尤甚。。。 。。。 。。
晶科能源是N型TOPCon的坚定支持者， ， ，，，，而隆基则独树一帜， ， ，，，，去年提出押注BC电池， ， ，，，，引领BC电池潮流。。。 。。。 。。
总体上， ， ，，，，现阶段光伏巨头在TOPCon上的布局更加明显， ， ，，，，预计2024年出货量占比将达到40%并超过PERC。。。 。。。 。。
对于此前颇为热闹的HJT， ， ，，，，数年争议之后， ， ，，，，如今光伏巨头们表现比较一致， ， ，，，，均未进行大规模布局。。。 。。。 。。
至于更进一步的钙钛矿等新兴技术， ， ，，，，目前仍未进入射程， ， ，，，，尚在观望阶段， ， ，，，，巨头们还未到最终下注之时。。。 。。。 。。
不管技术路线争议如何， ， ，，，，我们一直强调， ， ，，，，光伏只有过渡技术， ， ，，，，没有终极技术， ， ，，，，作为高度市场化的应用型产业， ， ，，，，动态进化， ， ，，，，最合适的才是最好的。。。 。。。 。。
02.一体化“求同存异”
近年， ， ，，，，一体化是共识， ， ，，，，但姿势各异。。。 。。。 。。
一方面， ， ，，，，晶硅产业链上游巨头隆基、通威先后战略布局下游组件， ， ，，，，隆基组件已经进入全球第一梯队， ， ，，，，通威更是后来居上， ， ，，，，2023年一跃进入行业全列。。。 。。。 。。
另一方面， ， ，，，，以晶科、晶澳、天合、阿特斯为代表的传统组件巨头， ， ，，，，不甘示弱， ， ，，，，向上游进军， ， ，，，，不同程度地布局电池片、硅片和硅料环节， ， ，，，，尤其是电池片作为光伏行业的核心环节， ， ，，，，创新不断， ， ，，，，弹性十足， ， ，，，，更是组件巨头“一体化”的重点方向。。。 。。。 。。
巨头们纷纷抛弃专业化， ， ，，，，进入一体化混战。。。 。。。 。。
回顾这场这一体化混战， ， ，，，，隆基从最初的硅片巨头， ， ，，，，一度成为组件全球第一;晶科则从传统的组件巨头， ， ，，，，一跃成为N型电池带头大哥;而通威更是战略拓展的高手， ， ，，，，一体化步步为营。。。 。。。 。。
目前， ， ，，，，一体化进入深水区， ， ，，，，以晶科为代表的垂直一体化大基地建设， ， ，，，，将成本控制推向极致;以阿特斯为代表的海外一体化也拉开序幕， ， ，，，，将光伏内卷推向新高度。。。 。。。 。。
如今， ， ，，，，随着光伏全产业链趋于过剩， ， ，，，，加之资本收紧， ， ，，，，IPO及再融资放缓， ， ，，，，地方政府投资积极性也可能降低， ， ，，，，一体化预计放慢脚步， ， ，，，，各家巨头或将在战略上更加审慎， ， ，，，，在战术上更加精细。。。 。。。 。。
03.战略纵深“各显神通”
除了制造端一体化， ， ，，，，战略纵深更是差异明显。。。 。。。 。。
需要强调的是， ， ，，，，晶科体系中晶科能源负责制造(包括光伏和储能系统)， ， ，，，，兄弟公司晶科科技则负责光伏电站;阿特斯A股负责制造(包括光伏和储能系统)， ， ，，，，而母公司美股CSIQ则负责能源(包括光伏电站和储能项目开发)。。。 。。。 。。
这里的战略纵深， ， ，，，，我们更多站在制造端主体来看。。。 。。。 。。
天合光能在下游分布式光伏上比较突出， ， ，，，，旗下天合富家已经宣布分拆上市。。。 。。。 。。从其他巨头来看， ， ，，，，制造业务和电站业务分别上市也是趋势， ， ，，，，毕竟商业模式、财务模型和估值逻辑都不同。。。 。。。 。。
阿特斯的储能业务则比较耀眼， ， ，，，，已成为其第二大主业， ， ，，，，截至2023年下半年， ， ，，，，储能系统订单储备约43GWh， ， ，，，，在手订单金额26亿美元(约合186.7亿元人民币)。。。 。。。 。。
而隆基则重点打造氢能， ， ，，，，并成立隆基氢能， ， ，，，，定位绿氢装备与方案提供商， ， ，，，，在绿氢层面与光伏行业互动， ， ，，，，近年在电解槽等方面做了技术储备和应用， ， ，，，，已建成产能2.5GW， ， ，，，，位居行业第一。。。 。。。 。。
由于国内市场高度内卷， ， ，，，，海外市场成为各家巨头差异化竞争的重要方向， ， ，，，，成为最为肥美的市场份额， ， ，，，，拥有更高的毛利率水平， ， ，，，，而且市场份额的持续性更强， ， ，，，，有助于获得资本市场的更高估值。。。 。。。 。。
海外市场看起来很美， ， ，，，，壁垒较高。。。 。。。 。。
海外市场需要较强的本地化销售及交付能力、本地化融资能力、本地化售后服务、本地化员工管理等， ， ，，，，这些全生命周期的本地化能力绝非一朝一夕之功。。。 。。。 。。
在这方面， ， ，，，，阿特斯则比较突出， ， ，，，，2023年上半年海外收入占比达72.27%， ， ，，，，全行业第一;在制造端， ， ，，，，2023年10月底阿特斯宣布在美国新建5GW高效N型电池项目， ， ，，，，近期其美国5GW组件工厂也已投产。。。 。。。 。。
光伏行业内卷不止， ， ，，，，巨头们在战略上无不忧患， ， ，，，，均在不同方向上不同程度进行布局， ， ，，，，各显神通。。。 。。。 。。
在光伏行业周期调整的关键时点， ， ，，，，竞争白热化， ， ，，，，巨头之间的较量更是“毫厘之间”， ， ，，，，进入高阶竞争阶段， ， ，，，，巨头之间的角逐才刚刚开始， ， ，，，，十分期待。。。 。。。 。。
（来源：中国能源网）